Автоматизация - еще одна вечная инвестиция

В июне в американской экономике было создано 372 тыс. рабочих мест, что почти на 50% больше прогнозируемых 250 тыс. Июньский отчет о занятости породил шутки над теми, кто утверждает, что экономика США движется или уже находится в рецессии.

Это обнадеживающий вывод, который ждет своего подтверждения 5 августа, когда Бюро статистики труда США опубликует данные о занятости за июль. Можно предположить, что рост рабочих мест и сейчас подтвердит свою динамику, несмотря на инфляционные препятствия и опасения по поводу рецессии.

Несмотря на то, что nonfarm payrolls давно стал рутинным отчетом (особенно на фоне цунами из других событий, влияющих на рыночные движения), его можно использовать как подсказку для поиска интересных возможностей.

Несмотря на то, что nonfarm payrolls давно стал рутинным отчетом (особенно на фоне цунами из других событий, влияющих на рыночные движения), его можно использовать как подсказку для поиска интересных возможностей.

Вообще, прием, адаптация и организация рабочего процесса нового сотрудника самый настоящий квест (затратный как по времени, так и по деньгам) для компании, которая стремится к тому, чтобы все бизнес процессы работали как швейцарские часы. Особенно это относится к компаниям с сотнями и тысячами сотрудников.

Крупный бизнес привлекает сторонние компании, которые помогают автоматизировать рабочие процессы, и с помощью которых удается добиться положительного эффекта от масштаба. Среди подобных “автоматизаторов” выделяются две компании, которые выигрывают от любого исхода динамики на рынке труда: при росте количества рабочих мест они получают рост заказов, а при снижении - выигрывают от потребности все большего количества бизнесов в оптимизации расходов на организацию рабочего процесса.

Automatic Data Processing Inc. (ADP)
Компания обслуживает более 920 тыс. клиентов и работает с предприятиями всех размеров - от компаний с одним сотрудником до корпорация с персоналом более 1000 человек.

ADP отслеживает и оптимизирует количество рабочего времени сотрудников (экономит в среднем 40 минут на каждого менеджера); помогает со скринингом и проверками перед приемом на работу в более чем 170 странах, что позволяет управлять рисками и сокращать время, необходимое для приема на работу; упрощает выплату зарплаты и может выступать единственным источником компании для обработки и расчета заработной платы

Кажется мелочь. Но подобные процессы оценивались в $150 млрд. в 2021 году. Выручка ADP в 2021 году составила $15 млрд., что означает долю всего в 10% рынка, а значит значительное пространство для роста компании. Кроме того, в отличие от классических техов, компания в течение 47 лет увеличивает дивиденды.

Интересно, что благодаря масштабу, ADP агрегирует огромное количество данных и выпускает собственный аналого отчета nonfarm payrolls на два дня раньше оригинала. Данные ADP могут служить опережающим индикатором по nonfarm.

Paychex Inc. (PAYX)
Аналогичные ADP услуги предлагает и Paychex Inc., которая обслуживает более 730 тыс. компаний. Компании очень похожи, а основные различия состоят в размере, ценах на акции и дивидендной доходности.

Капитализация ADP составляет $99,3 млрд. против $45,87 млрд. у PAYX. Цена акций ADP - ~$240, у PAYX - ~$127. Дивидендная доходность ADP составляет 1,73%, у PAYX 2,46%. ADP имеет больше кэша в размере $1,4 млрд. по сравнению с $1,2 млрд. у PAYX, но у ADP гораздо больше долга в $3,49 млрд. по сравнению с PAYX с показателем в $906 млн.

Поэтому выбор компании, которую вы считаете лучшей инвестицией, зависит от ваших инвестиционных предпочтений и того, что вы больше цените в компании. Но можно точно сказать, что любая из них заслуживает места в ваших портфелях, т.к. компании будут оставаться в выигрыше независимо от состояния рынка труда.

И, конечно, обе доступны в Техноинвест